跨境电商今日要闻（7月28日）：SHEIN通过港交所聆讯，估值400亿美元起
早上好，跨境打工人。今天这条日报有点刺激：有人在港交所门口排队等着敲钟，有人在布鲁塞尔收到了 5.5 亿欧元的罚单。一边敲锣一边挨锤，这就是 2026 年夏天的跨境圈。
今日头条：SHEIN 通过港交所聆讯，8 月敲钟进入倒计时
折腾了四年、换了三个交易所，SHEIN 的上市马拉松终于看到终点线了。7 月 26 日晚，SHEIN 向港交所披露聆讯后资料集，正式通过上市聆讯，联席保荐人是高盛、摩根士丹利、摩根大通这”三巨头”。若顺利挂牌，这将是 2026 年港股最大的跨境电商 IPO。
几个关键数字值得记住：
- 目标估值 400-500 亿美元——对比 2022 年 F 轮融资时的 1000 亿美元巅峰，直接腰斩。资本市场的滤镜碎了一地；
- 2025 年营收 418 亿美元，超过 Zara 母公司 Inditex；净利润约 20.6 亿美元；
- 全球月活 2.15 亿，活跃顾客 2.73 亿，覆盖 160 个市场；
- 创始人许仰天持股约 37%，若按 450 亿美元估值敲钟，身家有望冲到 1300 亿元级别，广州首富预定。
按路透社的时间表，SHEIN 最快 8 月下旬启动路演和簿记建档。有意思的是，消息一出，7 月 27 日 A 股跨境电商概念先嗨为敬：米奥会展大涨 19.96%，跨境通、水羊股份等十余只成分股涨停或逼近涨停。正主还没敲钟，A 股的”气氛组”已经把锣鼓敲响了。
平台动态
- TikTok Shop 东南亚松绑联盟规则：以前店铺联盟营销资格一失效，佣金计划直接终止，恢复后还得重新建。现在改成资格恢复后 14 天内佣金计划可自动恢复，做东南亚 TTS 的朋友少了一件糟心事。
- 亚马逊 Amazon Now 杀进曼彻斯特：继伦敦之后，亚马逊的超高速配送（数千种杂货最快 30 分钟送达）首次覆盖英国首都以外城市。老外也要过上”下单半小时收到货”的日子了。
- YouTube 在英国上线购物联盟计划：创作者挂商品链接赚佣金，内容电商这桌饭，YouTube 终于正式坐下动筷子了。
- Facebook Marketplace 推出独立卖家 App”Seller”：Marketplace 月均上架商品超 4.3 亿件、月活超 11 亿，现在高频卖家有了专属管理工具。二手/清仓渠道又多一个正经入口。
- 亚马逊全球副总裁戴竫斐 7 月 28 日发署名文章，喊话中国卖家从”拼价格”转向”拼价值”。话是好话，就是价格战里的各位怕是听不进去。
政策与关税：这周的锤比较密集
- 美国新 301 关税 7 月 24 日生效：USTR 以”强迫劳动”为由对 60 个经济体加征 10%-12.5% 关税，中国大陆和香港被划入 12.5% 最高档，无缝接替 7 月 24 日到期的 10% 全球临时关税。钢铝、半导体等 232 条款产品不叠加。商务部 27 日回应：坚决反对，中方反制措施仍然有效。
- 速卖通吃下 DSA 史上最大罚单：7 月 20 日欧盟委员会宣布对全球速卖通罚款 5.5 亿欧元（约 42.5 亿元人民币），理由是未履行非法商品流通风险的系统性评估义务。这是 DSA 实施以来的最高罚款。商务部 22 日表态”强烈不满、严正关切”。三天后谷歌也被 DMA 罚了 8.9 亿欧元——欧盟这提款机，中美企业一视同仁。
- 欧盟 3 欧元小包税满月：7 月 1 日起 150 欧元以下包裹取消免税、每件收 3 欧元固定关税，卖家反馈单件综合成本上涨 5-8 欧元；而且 11 月还要再加 2 欧元。低价直邮的利润，真被一刀刀片薄了。
- 法国《反超快时尚法》通过参议院：目标直指 SHEIN、Temu、速卖通，到 2030 年单件环保附加费最高 20 欧元。卖一件 T 恤的附加费可能比 T 恤本身还贵，魔幻现实主义。
国内利好
- 海关总署数据：2026 上半年 1.4 亿国人通过跨境电商”全球购”，农食产品进口来源覆盖 150 多个国家和地区，今年新增 79 个国家的 264 种次农食产品准入。
- 全国现存跨境电商相关企业超 5.1 万家，今年新增注册约 1.6 万家；广东一省就占了 1.4 万多家（27.7%），妥妥的跨境第一大省。
- 中美正在探讨各自约 300 亿美元（合计 600 亿美元）规模商品的对等降税框架，双方经贸团队就贸易理事会安排保持沟通。9 月前或许有实质进展，值得蹲一波。
今日案例：Wildberries 仓库被炸，2 万中国店铺躺枪
7 月下旬，俄罗斯最大电商平台 Wildberries 的 4 处仓储设施遭无人机袭击，近 2 万中国店铺受波及，不少卖家库存直接”团灭”。打仗归打仗，货是无辜的。这事给所有做俄罗斯市场的卖家提了个醒：把全部库存押在单一仓库的”重仓”模式，在地缘风险面前脆得像饼干。多仓分散、保险配齐，别嫌麻烦。
今天的盘面就聊到这里。SHEIN 敲钟进入倒计时，说明资本市场依然认”中国供应链”这个故事；但欧美关税和罚单齐飞，也说明躺赚的时代彻底翻篇了。接下来拼的是合规、供应链和真本事——早点换引擎，比晚点换强。明天见。